让中兴市值暴涨150亿的5nm技术，究竟是乌龙还是真实力？

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6月17日，中兴通讯在其互动平台表示，公司已具备芯片设计和开发能力，7nm芯片规模量产，已在全球5G规模部署中实现商用，5nm芯片正在技术导入。

在一些自媒体文章中，这一消息被解读为，中兴可以自行生产出5nm芯片，实现“芯片自由”。

受此影响，6月18日，中兴通讯在H股暴涨近22%，A股也大涨6.62%；6月19日，中兴通讯A股继续上涨逾1%，H股则有所回落。两天之内，中兴通讯在AH两股市值增加数从150亿元猛增至1840.66亿元。

对于因上述芯片相关消息导致的股价走高，6月20日，中兴发布澄清声明称，注意到近期多个自媒体针对“中兴通讯7nm芯片规模量产，5nm芯片开始导入”的信息存在误读，对公司正常经营造成了困扰和影响。声明中强调：“在芯片设计领域，中兴通讯专注于通信芯片的设计，并不具备芯片生产制造能力。

6月22日开盘，中兴股价在AH两股都遭遇小幅下挫，截至笔者发稿前，其在A股下滑1.77%，在H股下滑5.18%。

实际上，早在2019年年中，中兴就已披露过5nm芯片正在进行技术导入的消息，中兴高管也曾表示，中兴具备从芯片系统架构到后端物理实现的全流程定制设计能力，在芯片制造方面，仍是依托全球合作伙伴分工生产。

中兴在1996年成立了IC事业部，属于国内芯片研发事业起步较早的一批公司。2003年，中兴在IC事业部的基础上成立了全资子公司中兴微电子，后者致力于芯片的研发设计。

根据TrendForce数据，2018年，中兴微电子营收在国内芯片设计企业中排行第四位，仅次于华为海思、紫光展锐和北京豪威。

与华为海思不同的是，中兴通信芯片大多面向B端研发，比如用于运营商基站的通信芯片、5G传输交换芯片、IP芯片等。笔者从中兴内部了解到，目前研发中的5nm芯片也是基站芯片，而非手机基带芯片。

但无论如何，中兴仍是国内唯二能够量产7nm并导入5nm技术的公司。一旦抢占了5nm芯片的商用先机，中兴有望在5G设备市场掌握更多话语权。

Dell’Oro Group发布的2019年第四季度全球5G设备市场份额数据显示，华为以35.3%的市场份额占据全球第一，爱立信、诺基亚、三星分获二至五名，中兴则以10.2%的占据排名第五。

信达证券电子行业首席分析师方竞表示，5G专利的数量分布能够侧面说明一家公司的5G研发实力。从各大机构公布的最新5G标准必要专利排名来看，目前中兴在全球排名第三，仅次于华为及三星。

芯片研发是中兴最为重视的业务之一，也是其整个5G战略的关键环节。2018年的临时股东大会上，CEO徐子阳曾表示要加大中兴微电子在芯片研发的投入，将工作重心放在配合中兴通讯主设备芯片的研发业务上。

2019年，中兴还对中兴微电子做出了业务调整，一是消除独家供应厂商，消除潜在威胁和不确定性；二是针对关键芯片，坚决开始自主研发，从而加大产品的竞争力，同时在研发上倾斜更多的资源，保证在芯片业务上有足够多的投入。

在美国巨额罚单的教训后，中兴将自主核心技术的研发视为公司的“命根子”。面对5G时代，中兴的研发思路聚焦在5G端到端解决方案上，其中，对芯片、操作系统和数据库这三方面的投入被视为构成中兴核心竞争力的关键。

在徐子阳看来，中兴未来业务发展的基石是全操作系统的生产自主可控，分布式数据库则是运营商网络后续演进的核心部件。这两部分，中兴必须做到基础技术的升级和自主可控，才能够保证其“军心”稳定。

中兴2019年财报显示，运营商业务营收665.85亿元，占总收入的七成以上，同比增长16.7%，这仍是其主航道业务。但与此同时，政企业务与消费者业务都出现了不同程度的下滑。其中消费者业务营收仅149.97亿元人民币，同比下降21.93%。

在夯实研发基础之外，中兴还企图收回在C端市场丢掉的城池。就在上周，中兴更换了其终端业务的掌舵人，任命努比亚总裁倪飞担任终端事业部总经理。在任命文件中，中兴期待倪飞整合终端资源及5G技术优势，带领中兴拿到更多市场份额。

5G是中兴等待已久的风口。中兴原终端业务CEO徐锋曾表示，中兴具有从端到系统的能力，目标非常明确，就是要成为5G先锋，重回市场主流。