为什么工人不像首席执行官一样获得股权报酬？

大多数工人在他们提供劳动力的公司中没有所有权。如果您问我，这是不理想的。但我不是首席执行官。如果我是首席执行官，我可能会觉得事情应该是一样的，并且能够通过各种统计数据，理论，合理化等方式证明这种感觉。为了更好地理解这些可能，请加深了解确切地说，为什么大多数工人没有获得股本报酬-在本周的Giz问中，我们征求了许多劳工法，经济学和雇员所有权方面的专家的意见。

伊丽莎·福赛斯（Eliza Forsythe）

伊利诺伊大学香槟分校劳动与就业关系助理教授

当然，有些工人是按权益支付的—如果您是为初创公司工作，是律师事务所的合伙人或是高级管理人员。对于大多数工人来说，股权支付是个坏主意。您想分散您的投资组合。如果您向雇主投资，如果企业遭受损失，您的投资和工作都将面临风险。股权补偿的逻辑是使工人和雇主的利益保持一致。因此，如果您有能力推动公司范围内的业绩，那么股权支付可以鼓励您做出与股东一致的决策，因为您现在也是股东。对于那些对公司成功至关重要的工人，更好的选择是利润分享红利。这是员工收到的可以在其他地方花费或投资的款项。这可以帮助工人感到被投资并与公司建立联系，

科里·罗森（Corey Rosen）

国家雇员所有权中心创始人

许多公司的确向员工支付了至少部分股权的款项-大约25％的员工通过某种员工所有权计划拥有公司股票。但是，这些人拥有的很多股票数量很少。

我认为，有更多原因导致越来越多的公司不向员工提供股权。一个主要问题是，许多薪酬顾问和董事会，甚至我认为，企业媒体都认为，重要的人是领导公司的人，其他人都是可替代的无人机。

有很多研究反对这种观点，即只有可以直接影响股票价格的人才能以任何形式的股本支付。该研究非常清楚，与员工广泛拥有所有权的公司的业绩要比没有员工的公司好得多。尤其是从这场危机中走出来时，公司需要考虑如何做才能更充分地吸引员工，以帮助他们思考可能使公司继续发展甚至成长为潜在的新市场的想法和流程。唯一有能力做到这一点的人就是少数高层管理者，这在进攻和经验上都是错误的。

另一个原因是，许多公司不了解潜在的利益是什么—对于拥有某种形式的雇员所有权的公司来说，税收利益非常可观。

制定员工持股计划或ESOP。这些是美国联邦退休计划法律中的一项高度税收优惠的计划，当您拥有一家正在寻求过渡的公司的所有者时，它们特别有用。向ESOP出售是您进行业务过渡时最税收优惠的方式。很多人认为，“那么，员工怎么会买自己的公司呢？” 但这不是那样的。ESOP的资金来自公司未来的税前收入，因此，ESOP的资金筹措方式与私募股权公司为公司的杠杆收购提供资金的方式几乎相同。它借钱，然后从所购买公司的利润中偿还那笔贷款。ESOP基本上是相同的机制：公司借钱以购买所有者的股份。不同之处在于这些股份成为员工的信任。通过这样做，公司和卖方将获得可观的税收优惠。

肯尼斯·格伦·道·施密特

印第安纳大学布卢明顿分校劳动与就业法教授

员工参与股权或利润分享对于许多公司而言可能是有意义的。

这种参与减少了生产收益分配中劳动力和资本之间的利益分歧，并帮助当事方将他们的共同利益集中在公司的盈利能力上。在日本，公司通常根据公司的利润向员工发放年度奖金，以促进员工与公司之间的这种利益统一。在员工了解生产方法的地方，许多公司还发现让员工通过质量委员会等员工委员会参与公司管理是有利可图的。许多公司确实成功地组织为合作社，或者通过包括员工所有制或利润分享来成功组织起来，有些甚至将员工参与管理决策。

为什么我们看不到这种雇员在美国经济中更多地参与公司的利润呢？首先，资本和劳动力的性质有助于通过资本组织生产。与劳动力相比，资本易于集中和组织，并且流动性强。结果，资本所有者通常组织和雇用劳动力进行生产，而不是让工人组织和借入资本进行生产。其次，美国法律和文化并没有促进或设想员工参股，而是通过个人合同专注于资本对劳动力的雇佣。在美国的生产体系​​中，工人通常只有通过个人劳动合同才有权获得赔偿和福利。劳动力被认为是“灵活的”，通过裁员和裁员来维持市场波动来维持利润。近年来，随着雇员对其医疗保健和退休承担越来越多的责任，在雇用合同中将更多的风险转移给雇员。尽管在工业革命和战后时代的劳动力市场紧张的情况下，这种个人合同制度对于美国工人来说是可以接受的，但是，由于在全球范围内与低薪外国劳工进行竞争，美国工人是否会找到合适的合同，这一点尚不清楚经济。

约阿纳·马里纳斯库（Ioana Marinescu）

宾夕法尼亚大学社会政策与实践助理教授，其研究重点在于劳动力市场等

由于大多数工人比企业家和股东更具风险规避性，因此普通工人无法获得股权报酬。由于风险规避的这种差异，标准雇佣关系是企业所有者承担风险并工人获得固定报酬（工资）的关系。稳定的工资最适合厌恶风险的工人。因为企业家和股东通常具有较高的收入，所以他们有承受损失一部分收入的风险，以换取更高的预期回报。因此，股权对于企业家和股东来说更有意义。

CEO和高层管理人员介于典型的员工和股东/所有者之间。他们是员工，但收入很高，他们的决定通常会极大地影响公司的盈利能力。因此，给予CEO部分股票或股票期权薪酬是有道理的，这有两个原因。首先，由于收入较高，首席执行官通常能够且愿意承担风险。其次，股权为CEO做好工作提供了额外的动力：如果公司的盈利能力提高，则CEO可以直接通过其股权受益。

虽然这些安排可以用经济学来解释，但它们并非没有局限和缺点。首先，虽然工人获得稳定的工资，但他们仍然有失业的风险，尤其是在像今天这样的经济衰退时期，因此他们并未完全摆脱风险。这就是为什么其他系统（例如失业保险）对于为厌恶风险的工人创造额外收入保障很有用。其次，给首席执行官提供股权并不能总能确保公司的长期增长。的确，首席执行官们无法完全控制结果，有时他们会从与他们的努力无关的盈利能力提高中受益，例如，由于油价上涨而导致的盈利能力提高。此外，在公司相对于首席执行官和股东的决策中，工人通常没有什么发言权，

劳伦斯·怀特

纽约大学经济学教授

如果工人以股权支付，他们将成为公司的部分所有者。这意味着他们将在公司的命运和上升中分担下行风险。许多工人不想承担这种风险。

另外，通过在公司工作，工人已经在公司中大量“投资”：如果公司繁荣发展，则该工人很可能会继续受雇并可能获得升职和加薪。如果公司步履蹒跚，工人可能会被解雇。为什么工人要加剧这些风险？这与分散投资组合相反。

同时，通过向工人支付股权，现有的所有者正在稀释其所有权地位。许多业主不想这样做。此外，如果公司未公开交易，则以股权支付意味着工人的流动性极低。并且，如果工人确实确实想获得其工作所在的（公开交易）公司的股权，则该工人始终可以使用其薪水的一部分通过正常的股票经纪交易购买这些股票。

当然，有一些年轻的硅谷公司以（非流动性）股权支付部分（大部分为年轻）雇员的薪资。这些公司为什么这样做？部分原因是，这些公司可能会出现现金短缺的情况，因此，通过股权支付可以节省现金。一部分工人是年轻且流动的，因此他们有能力应对公司倒闭带来的下行风险，同时希望获得向上的财富。

但是这些公司及其员工是例外，而不是常规。

尼古拉斯·奥伯特

艾克斯-马赛大学金融学教授，罗格斯大学员工持股与利益共享研究所研究员

在covid-19危机中，标准普尔500指数大幅下跌，但再次上升。但是，有些公司将无法恢复。与2008年危机之后一样，在某些时候肯定必须花费公共资金，以防止破产或帮助现金流量有问题的公司从危机中恢复过来。实际上，欧洲员工持股联合会呼吁制定一项公共援助计划，以发展员工持股。因此，为了缓解短期现金流的压力，为什么没有更多的公司向员工提供股票期权作为总收入的一部分？根据国家雇员所有权中心的资料，雇员可以直接购买股票，以奖金的形式获得股票，获得股票期权或通过利润共享计划获得股票。

答案取决于工人与公司之间商定的付款条件。

从员工的角度来看，获得股权作为总收入一部分的吸引力主要取决于公司的财务状况和前景。对于确实从危机中恢复过来的公司的工人来说，获得股权作为总收入的一部分，从定义上讲，意味着他们将获得较低的工资。员工将一部分工资换成股权的兴趣取决于个人的流动性约束-该选择可能适合收入最高的工人，但不适用于收入最低的工人。用公平的工资支付工人也可能影响个人的整体财富，并且所涉及的风险水平将由外部事件等决定。

对于雇主而言，向工人支付一定份额的股票或股票期权作为其收入的一部分，将有助于改善短期流动性；公司不会以薪金形式现金流转，而是会向员工发行新股。

但是，在短期内，增加股票数量的一个重要缺点是稀释每股收益，也就是说，将公司利润分配给更多的普通股。但是，从长远来看，员工持股的积极结果可以减轻新股发行的大多数弊端：提高员工积极性可以改善公司绩效，从而提高股票价值。罗格斯大学（Rutgers University）的雇员所有权和利润分享研究所的广泛学术研究表明，公司可以通过制定和实施雇员持股计划来期待更好的业绩。

凯特·L·布朗芬布伦纳

康奈尔大学高级讲师兼劳动教育研究主任

雇主不使用股权支付的主要原因是，雇主不希望工人在公司的决策中拥有发言权。这可以追溯到1946年，当时汽车工人和其他工业工人罢工，他们要求的不仅仅是工资，工时和工作条件的改善。他们希望在更大的决策中有发言权，因为他们认为自己对生产非常了解。公司对此做出回应：我们不希望那样，我们希望对所发生的事情拥有唯一的控制权，我们不想让工人控制。最后，工人基本上被加班和高薪待遇买断了。这有助于将工业工人带入中产阶级。同时，他们放弃了在董事会中的席位，股权和决策权。

根据《国家劳资关系法》，工人只能就就业条款和条件进行讨价还价。其他主题，例如是否关闭工厂或购买哪种设备，都是讨价还价的主题，无需雇主进行谈判。雇主划出了这条线，工会做出了不推其条的选择。工人没有采取进一步的斗争，部分是因为每当他们考虑这样做时，雇主[威胁要成立公司工会？]都利用了强加公司工会的机会。

唯一真正提供过股权的工人是高薪专业人员（主要是高科技人员），他们被提供了股票期权作为支付方式。从来没有一家公司考虑过向低薪工人支付股权，因为他们太多了，如果雇主要以股权支付这些工人，则雇主将失去对公司的控制权。公司唯一考虑用股本支付的时间是员工人数很少且没有失去控制权的风险时。

这个国家增长最快的职业是护士辅助用具，理疗辅助用具，快餐店工人，看门人和保安人员。工作增长是有色人种的低薪女性。雇主不考虑用股权支付这些工人。工人们试图每小时获得15美元的报酬，他们试图获得健康保险，他们试图获得口罩和手套，因为这些人正在大流行中工作。因此，他们没有考虑公平问题，而是在考虑维持生命。