四主线布局物业管理板块

由于物业管理板块在A股中上市公司较少，一直未能引起市场充分关注。事实上，板块龙头股招商积余去年以来整体表现可圈可点，并在今年2月中旬，一举突破历史高点。近期的疫情，使得物管行业受到社会极大关注，同时多个省市出台财政补助与税收优惠政策。伴随着市场参与者对于物管行业认识的不断深入，其业绩的确定性、企业的成长性有望进一步被认识，从而推动其价值发现。
　　补贴政策频出
继深圳、杭州市出台政策补贴物管企业之后，近期宁波、成都等城市的具体补贴政策也陆续落地，浙江、陕西、山东、河南、海南等多个省份也发文补贴物管公司，部分地区将物管行业由现代服务业调整为生活服务业，增值税享受加计抵扣。
华创证券物业管理行业分析师袁豪表示，此次疫情使得物管行业的价值让社会、政府重新认识，各地方政府进一步体会到物管行业作为抗击疫情一线的重要性，预计后续有望出现更多地方的补助措施或税收减免等支持政策。
虽然短期来看，疫情对物管行业造成一定冲击，体现在短期成本增加、项目拓展放缓以及部分增值服务受限等方面，但从中期角度看，此次事件对于物管行业的正面影响意义则更为重大。
袁豪认为，首先是行业存在感提升，此次疫情中，主流物管公司积极部署防控预案，独有的围墙属性再次发挥优势，使得物管行业的价值让社会、政府重新认识；其次，业主体验感增强，此次疫情让业主和物业公司的关系更为紧密，增强业主对于物业公司的信任感和对优质物业的诉求，利于收缴率、物业费提升；最后，利于建立良好的服务口碑和品牌。
　　关注四大主线
总体而言，本次疫情对于物业管理行业而言，将是一次物管行业价值的再认识，疏通过往的难点痛处，推动行业进入更广阔、更持续的黄金发展阶段。
至于行业规模，有机构测算，预计到2030年末市场规模将高达2万亿元。随着国家大力提倡后勤社会化，政府机关后勤服务逐步市场化，非住宅物管范围有望扩围至城市市政服务。
对于板块的投资价值，东吴证券表示，物管板块具备轻资产特性，ROE水平可观，现金流状况较好，存量市场不受调控政策扰动。
个股方面，2019年，物业企业加速登陆资本市场，共有10家成功在AH股上市。市场普遍预期，2020年物业上市潮仍将延续。随着板块内上市公司增加，后市该如何掘金？光大证券表示，建议关注四条主线：一是，各方面指标均较优异的龙头个股；二是，规模处于二线梯队的高成长弹性标的；三是，增值服务壁垒深厚，具备强护城河的品质服务商；四是，资源和赛道较好，随着市场化推进，运营效率有望进一步提升的物管央企。