柔宇科技拟A股上市破局有戏吗：产品端竞争力不强 能否量产是个谜

国庆前，柔宇科技正式推出新一代折叠屏手机FlexPai 2，9988元的售价让它成为市场上最便宜的搭载骁龙865的旗舰手机。

根据柔宇官方公布，柔宇FlexPai 2发布后开启预约的第一个小时，在京东的预约人数就超过了50000人，9月23日，柔宇官方再次更新了数据：截止23日14点，柔宇FlexPai 2在京东的预约人数突破了150000！

但事实上，对于柔宇科技以及力推的折叠手机，很多人并不买账。在《每日财报》看来，这次新产品的发布，其实也是柔宇科技不得已做出的选择。毕竟，它在2014年发布了业界最薄、厚度0.01毫米的柔性显示屏后，已经很久没有能够吸引外界关注的产品了。

数据来源：企查查数据来源：企查查
作为全球成长最快的科技独角兽公司之一，柔宇科技一直是创投界的明星。据企查查数据显示，它先后获得深创投、松禾资本、IDG、中国银行、保利资本等多家国内外知名投资机构的多轮投资，2020年5月再次完成E轮融资后，估值约达60亿美元。

不过，由于其主营业务柔性屏的技术、产能、良率、合作伙伴等相关问题，柔宇科技在国内一直深处舆论漩涡。总的来说，柔宇科技的产品、供应链和专利三个方面备受质疑。

1

To B&To C业务两手抓，产品端竞争力不强

柔宇科技是一家专注于柔性显示领域的公司，它一直坚持To B和To C的双线发展模式，但这并非易事。

从To B层面来看，柔宇科技与头部玩家相比还是处于劣势，这直接表现在它的话语权与议价能力上。如果不能从根本上打破这一瓶颈，对于柔宇科技之后的发展来说，并非好事。

试图通过发力消费业务、提升消费认知来增强其在To B市场的话语权，从而实现破局，这其实也不难理解。

但回到现实来看，柔宇的消费业务要成圈，也非易事。《每日财报》注意到，从其目前在消费市场的布局来看，虽然各领域频繁出手，成绩并不理想，给人“眉毛胡子一把抓”的感觉。

现在来看，其系列产品的销量和品牌知名度，并不高。以2018年11月发布的号称全球首款可折叠柔性屏手机FlexPai为例，三种配置均价一万元，看似比其后发布的三星Galaxy Fold和华为Mate X折叠屏手机有价格优势，但最终据称仅售出不到千部，业绩惨淡。

与之相比，截至到2019年年底，三星官方称Galaxy Fold售出了50万部，华为官方虽然未公布具体销量，但有业内人士预估其销售量应在10-20万部之间，可见其产品并没有得到消费者认可。

但是关于产品营收和销售的情况，柔宇科技避而不谈。有媒体在采访中问到柔宇在B端和C端的营收占比情况，而柔宇科技方面则以“对外公布的具体数据需要审计部门计算核实才能披露”为由拒绝提供具体数据。

面对外界质疑，刘自鸿“用产品和市场说话”的表态，现在来看似乎略显无力。更为关键的是，自成立以来，“PPT公司”、“包装概念”、“下一个乐视”等标签一直伴随着它，至今也未能摘掉。

2

“PPT公司”等标签尚未撕掉

柔宇科技喜欢做形象宣传，特别是对其创始人刘自鸿的个人包装。在搜索引擎上搜“刘自鸿”三个字，柔宇创始人兼CEO刘自鸿的个人百科资料格外丰富和瞩目。

但真正好的产品，不是停留在说，落地实施，见到产品才是最重要的。无论是产品线还是产品上，外界对柔宇的认知，与高融资和高估值形成了明显反差。“太包装概念”是外界对柔宇的质疑点，也让柔宇有了PPT公司之称。

图片来源：天猫旗舰店图片来源：天猫旗舰店
柔宇在天猫旗舰店的商品，销量高的仍是智能手写本，最能体现其核心竞争力的折叠屏手机在店铺月销也为数不多，而竞争对手三星、华为的相应产品月销在10万台左右。作为一个估值60亿美元的独角兽来说，收入少得可怜。

曾有过一个说法，柔宇之所以要推出柔派，把下游的事情做了，正是因为没有下游买单，不敢把面板的赌注押在柔宇这样的初创公司身上。一保证不了质量，二保证不了产量，三成本那么高，如果下游厂商用这样的产品，岂不是搬起石头砸自己的脚吗？

3
能否量产是个谜，上市是破局还是幻灭？

8月5号，中信证券发布关于深圳市柔宇科技股份有限公司（简称：柔宇科技）的辅导备案公告称，2020年8月4日，公司与柔宇科技签署了辅导协议。

硬科技产业的研发就是一个吞金兽，此次上市募资，也是柔宇科技必然的选择。只是由于它饱受争议，即便上市成功，能获得二级市场的认可吗？

柔宇科技官方信息称，其已与全球500余家企业客户共同合作，包括国际知名品牌如路易威登Louis Vuitton、空中客车Airbus、Cleer、中国移动、李宁、丰田、广汽、PSA、罗格朗Legrand、泸州老窖等。在市场需求最大的手机市场，柔宇尚无一家手机巨头级别的客户。

受限于技术、內折屏、外折屏、三折屏、环幕屏，各种各样的屏幕形式成为手机大战的焦点。

重要的是，折叠屏手机能否被市场接受还是一个问题。但留给柔宇科技试错的时间，似乎也不多了。