JDI还是要捆绑苹果？

　　文/古泉君

　　针对JDI（日本显示器公司，简称JDI）的救援行动还在继续。

　　此前，消息曾显示屏幕面板生产商JDI正考虑出售旗下手机显示屏的主要工厂，消息称接手的极有可能是苹果或者夏普。如今因为疫情影响，出售工作被推迟了，但苹果履行了此前的承诺，据《日经亚洲评论》报道，JDI获得了来自苹果2亿美元的资金投资，而苹果则是从JDI位于日本中部石川县的白山市工厂获得同等价值的LCD生产设备，变相地为JDI提供财务援助，这两亿美元将用于偿还此前JDI欠苹果的各种款项。

　　JDI决定先将液晶生产设备卖给苹果，之后再将不动产卖给夏普。报道中提到，在这之后JDI将集中在千叶县的工厂生产智能手机液晶面板。

　　实际上，由于市场的低迷，以及JDI的经营问题，从去年7月份开始，白山市工厂就处于停止运营状态，JDI还为从工厂离职的1000多名员工支付了超80亿日元（合5.31亿元人民币元）的离职补贴，如今这番操作也算是处理了公司的不良资产。

　　而白山工厂就是由苹果出资修建，数年间为iPhone提供了大量的LCD屏幕供应。JDI目前仍未苹果的iPhone11等产品供应LCD屏幕，但无论是苹果还是整个手机行业，全面转向OLED已经是不可逆的趋势。

　　但JDI还不能倒下，无论是对于日本产业，还是苹果来说。

　　iPhone9，最后的机会？

　　JDI和苹果是深度绑定的，60%以上的营收皆来自于苹果这一家大客户，但成也苹果，败也苹果，在2017年，苹果推出iPhoneX开始，依然以LCD为核心的JDI，走向衰落就是不可避免的了。

　　iPad、Mac等大尺寸产品，依然还是LCD屏幕的天下，毕竟大尺寸OLED的成本是几何级增长的。此前，iPad系列的主要供应商是LGDisplay和夏普，JDI暂时还是以小尺寸为主。

　　消息显示，今年秋季的新款iPhone会不再有LCD的机型，包括低价版本。而传闻中的iPhone9（或称iPhoneSE2），就成了JDI关键的解药。

　　这款传闻已久的“复刻产品”，虽然生产在疫情下受到了一定的影响，但如今已经逐渐恢复，上市在即。国外知名爆料人士乔恩·普罗瑟（JonProsser）爆料称，苹果公司已经召开内部会议决定iPhone9的发布日期，正式发布时间为4月15日，一周后陆续发货。

　　iPhone9基本上已经被爆料得差不多，延续iPhone6～8的经典设计，4，7寸的LCD屏幕，供应商锁定为这几代iPhone供应屏幕的JDI。

　　这也许是JDI最后的机会了。1月底，JDI已开始使用旗下茂原工厂开始生产iPhone9的屏幕，这样的消息也得到了市场的积极反馈，JDI股价逆势大涨。而当年苹果LCD的另一大供应商 LGDisplay，因为全线押注OLED，LCD产线已经大幅缩减，因此不再构成竞争。

　　CanaccordGenuity的分析师预测，此前入门款iPhone在2020年的销量被预估在3000万部到4000万部之间，但是受疫情影响，销量会下滑至2000万到3000万部之间，对于JDI来说，这也是一个不错的数字，入门款iPhone在购买力不突出的市场，仍有相当的吸引力。iPhone的庞大销量，让JDI的产能至少有了下游的保障。

　　帮助JDI度过难关，也让苹果有希望收回自己的欠款，2015年，苹果为了支援白山工厂的建设投资了15亿美元，JDI按照供应屏幕的方式还债，每年需要偿还近2亿美元，而抛去此次交易的2亿美元，JDI还欠苹果约8亿美元，如今当真是打工还债了。

　　而另外一层意图，则是继续夯实供应链的控制权，LCD如今行业式微，但仍有存量，最后的一点“蚊子肉”，苹果也要攥在自己扶持起来、能够信任的供应商手里。

　　JDI的未来在哪？

　　对于JDI来说，另一个好消息是，终于等到了财务援助。2020年2月，JDI宣布将获得日本独立系投资顾问公司IchigoAssetManagement千亿日圆的支援，相对的，Ichigo将取得JDI40%的股权，成为JDI的最大股东。财务数据显示，JDI资产总额为4766.24亿日圆、负债总额为5782.37亿日圆，依然是一个大坑。

　　iPhone9和财务援助，能解燃眉之急，但未来，仍不算明朗。

　　2016年，JDI计划收购JOLED，开始打造自己的OLED产线，但由于财务状况不允许，这笔交易被无限期搁置，也让JDI错过了最好的入局机会。如今OLED不仅有三星，还有逐渐崛起的中国供应商（京东方、华星光电、维信诺等），短时间内反超难度极大。

　　JDI选择从小尺寸入手。去年秋季发布的AppleWatchSeries5，JDI已经进入供应商名单，虽然初期的量非常有限，不到20%，但终究是迈出了第一步。苹果也一贯地继续扶持JDI，天风证券分析师郭明錤的报告称，苹果会逐渐加大订单数量，并使JDI成为主要供应商。到2021年，JDI的供货比例预计将达到70%至80%。

　　LCD的另一大技术方向，MIniLED上，JDI也有一定的布局。2019年的 DisplayWeek上，JDI展示了3.5英寸VR眼镜的MiniLED背光方案，对比度达到了200000:1。MiniLED被视为LCD的“救星”，也是苹果押注的未来方案之一，但实现商用仍比较遥远。

　　如今的JDI只能一点一点地抠出钱来，争取先度过眼前的难关。2019年11月的财报会议上，JDI表示来自苹果新款iPhone的订单增长、营收已呈现回复倾向，将自下半年度(2019年10月～2020年3月)起确保稳定获利的体质。

　　切割不良资产、从小尺寸入手、寻求财务援助等等，看起来JDI正走在一条务实的求生之路上。如果苹果持续推出廉价版本iPhone（如果为了稳住新兴市场销量几乎必然这样做），那么JDI依然会有一口饭吃，但是，吊在一棵树上是多么地危险，JDI已经体验过了。未来，无论是MiniLED还是OLED，JDI都必须要走出舒适区了。